Libor跟踪投资打击美国交易所; 复杂性令人担忧

19
05月

纽约(路透社) - 投资者在利率方向上下注,周三获得了一套新的美国上市投资产品,但其复杂性可能成为他们获得广泛认可的障碍。

2017年6月27日美国纽约开盘后不久,一位交易员在纽约证券交易所工作.REUTERS / Lucas Jackson

VelocityShares Long LIBOR交易所交易票据和VelocityShares短期LIBOR ETN跟踪旨在模拟以美元计价的伦敦银行间同业拆借利率(Libor)变化的指数,Libor是一种广泛使用但可能即将濒临灭绝的利率基准。

Libor反映了银行对借款收费的估计,并用于定价价值350万亿美元的金融合约,包括房屋贷款,信用卡和衍生品。

在2012年达到顶峰的多年计划中,银行因试图操纵基准而被罚款数十亿美元。

上个月,英国金融市场监管机构负责人表示,必须在2021年底之前使用Libor替代品。美联储正在开发一种本土基准作为替代品。

VelocityShares表示,这些产品可以帮助投资者了解利率变动,而无需限制资本购买债券。

投资者不能直接投资Libor。 但VelocityShares希望给他们代理新的ETN,这些ETN依赖于欧洲美元期货合约。

独立投资策略师贾里德•迪利安(Jared Dillian)表示,这可能是一个障碍,因为欧洲美元并不是很多散户投资者所知道的。

“价格难以定价的东西,华尔街非常擅长定价,没有人真正知道价值在哪里,”他说。

VelocityShares所有者Janus Henderson Group plc的交易所交易产品主管Nick Cherney表示,该产品的吸引力在于其跟踪利率的能力以及ETN可能遵循不同的基准,如果最终取代Libor作为行业标准。

他表示,债券市场类似于基于CBOE波动率指数押注或反对股市波动的产品。

与其交易所交易基金表兄弟不同,ETN是其发行人的债务义务,并不向投资者提供相同的法律保护。 新票据由花旗集团保证,而VelocityShares销售票据,年费1.5%。 花旗集团拒绝评论ETN的发布。

无论Libor的方向如何,ETN都会随着时间的推移而失去价值。

“这将是一个从简单到复杂的大财富转移,”迪利安说。

Trevor Hunnicutt的报道; Richard Leong的补充报道; Daniel Bases和Andrew Hay编辑

我们的标准: